Por Oscar Antonena (Ministro de Economía de Chubut)Con la reestructuración del BOCADE, Chubut se convirtió en la segunda provincia argentina, en stock de bonos emitidos en moneda extranjera con garantías de regalías hidrocarburíferas, que logró renegociar su deuda en moneda extranjera en un periodo de tiempo singular y con resultados positivos, cumpliendo con los parámetros de la Unidad de Sustentabilidad de la Deuda y conservando su riesgo reputacional frente a los mercados. El hecho de que se haya extendido el plazo del bono hasta el año 2030, implica que en años posteriores habrá que cancelar la deuda y eso hace que existan cancelaciones de servicios de la deuda en años en que no existían anteriormente. El máximo ahorro acumulado para la Provincia con el bono renegociado se produce en el año 2023. Este ahorro se debe principalmente al alivio en los pagos de capital: en lugar de amortizarse unos u$S 325 millones entre 2021 y 2023, con la nueva estructura se cancelan unos u$s 131 millones de capital.
La reestructuración del bono ha sido conveniente para ambas partes, la Provincia y los acreedores. Por un lado, la Provincia ha obtenido un importante alivio financiero en los próximos años lo que le permitirá encarar el ordenamiento de la situación fiscal de manera tal de lograr crecimiento de la economía y poder hacer frente a sus obligaciones oportunamente como se discutirá más adelante. Desde el punto de vista de los acreedores, entienden que la situación de la provincia es en extremo delicada en el presente y que sin alivio la misma no puede hacer frente a los cambios estructurales necesarios lo que, en última instancia, podría poner en riesgo sus activos. Un beneficio relevante para el estado provincial es la liquidez temporal que se produce por una menor integración de reservas en la estructura del fideicomiso. Dado que los próximos servicios de la deuda reestructurada son sustancialmente menores que los originales (producto del importante alivio en las amortizaciones de los años 2021, 2022 y 2023), la reserva que se mantiene dentro de la estructura de garantía (igual al próximo servicio de deuda) quedaría excedida, por lo que se ha acordado con los acreedores que el exceso de unos AR$ 2.400 millones fue liberado inmediatamente en favor de la Provincia. |