12 de enero de 2026
ECONOMIA
Chubut y Río Negro activan programas de Letras del Tesoro para cubrir baches de caja
A través de decretos publicados en sus respectivos Boletines Oficiales, ambos gobiernos provinciales oficializaron esquemas de financiamiento de corto plazo por hasta 170 mil millones de pesos en Chubut y 120 mil millones en Río Negro, con garantía de coparticipación y regalías
Los gobiernos de Chubut y Río Negro oficializaron lunes la puesta en marcha de sus programas de emisión de Letras del Tesoro para el ejercicio fiscal 2026, una herramienta financiera destinada a cubrir deficiencias estacionales de caja en un contexto de fuerte restricción presupuestaria y tensión sobre las cuentas provinciales.
En el caso de Chubut, el gobernador Ignacio Torres firmó el Decreto N° 03, publicado este lunes en el Boletín Oficial, mediante el cual se creó formalmente el “Programa de Emisión de Letras del Tesoro de la Provincia del Chubut para el Ejercicio 2026”. El esquema autoriza al Poder Ejecutivo, a través del Ministerio de Economía, a emitir letras por hasta un monto máximo en circulación de 170 mil millones de pesos, o su equivalente en otras monedas al momento de cada licitación.
Según lo establecido en la normativa, las Letras del Tesoro chubutenses podrán emitirse en pesos o dólares, con plazos de hasta 30 meses, y tendrán como destino exclusivo la cobertura de desfasajes transitorios de caja. El decreto habilita además a afectar como garantía recursos provenientes del Régimen de Coparticipación Federal de Impuestos, regalías hidrocarburíferas de petróleo y gas, tributos provinciales u otros activos o flujos que disponga el Ejecutivo, aunque también contempla la posibilidad de emisiones sin garantía específica.
El programa prevé distintas modalidades de colocación, que incluyen licitación pública, suscripción directa y otros mecanismos habituales del mercado, con posibilidad de negociación en A3 Mercados y eventual listado en Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA). El Banco del Chubut fue designado como organizador y colocador del programa, mientras que la Caja de Valores actuará como agente de custodia y registro.
En Río Negro, el gobernador Alberto Weretilneck avanzó en una línea similar mediante el Decreto N° 11/26, publicado en el Boletín Oficial. La norma crea el “Programa de Emisión de Letras de Tesorería para el año 2026”, con un tope máximo de 120 mil millones de pesos en circulación, entendido como el stock total de Letras del Tesoro durante el ejercicio fiscal.
De acuerdo al decreto rionegrino, las letras se emitirán en pesos, con vencimientos de hasta 365 días desde su fecha de emisión, y podrán colocarse a la par, sobre la par o bajo la par, según las condiciones de mercado. El programa autoriza al Ministerio de Hacienda a definir las condiciones particulares de cada serie, incluyendo tasas de interés, plazos, modalidades de amortización y mecanismos de colocación.
Al igual que en Chubut, Río Negro habilitó la cesión en garantía de recursos de coparticipación federal, regalías petrolíferas y otros ingresos provinciales para respaldar las emisiones. La normativa también contempla la posibilidad de listar y negociar las Letras en BYMA y A3 Mercados, ampliando el universo de potenciales inversores.
Ambos gobiernos coinciden que estos instrumentos no constituyen endeudamiento estructural de largo plazo, sino herramientas de administración financiera para atender desequilibrios temporales entre ingresos y gastos, habituales en el calendario fiscal de las provincias.